手游影视并购大泡沫

股市动态分析2014年第36期
股市动态分析2014年第36期

《股市动态分析》研究部

2013年以来,手游、影视等传媒娱乐类公司受到资本市场的狂热青睐,不仅以手游、影视为主业的上市公司股价飙涨,那些通过定增等方式收购相关行业资产的上市公司往往也受到二级市场的追捧,股价迭创新高。在此种示范效应下,越来越多的上市公司开始热衷于并购手游、影视类公司,且给出的估值水平越来越高,动辄便是10倍以上的议价收购。这不禁让人会想起2000年网络狂潮之时上市公司“触网”的一幕,喧嚣过后只留下一地鸡毛。如今上市公司热衷于高价并购手游、影视类资产是否将会重蹈覆辙呢?

《股市动态分析》研究部认为,手游、影视类公司的共同特点是,项目的盈利周期较短、可复制性较低、且不具备持续成长性,因此不适宜采取市盈率(PE)的估值方法。而国内上市公司普遍在相关资产处于盈利高峰阶段进行并购,且往往对标的资产未来盈利能力做出过于乐观的预测后按照PE进行估值。此举催生了手游、影视资产的巨大泡沫,最终买单的将会是二级市场的投资者。

手游、影视行业快速成长引发并购潮

近两年来,手游、影视行业的快速成长是行业并购潮兴起的重要的背景。

根据《2013 年中国游戏产业报告》显示,2013 年中国游戏市场销售收入达837.1 亿元,同比增长38%,绝对增量229.02 亿元。用户人数达到4.9 亿人,同比增长20.73%。目前,中国是全球最大网游与移动游戏市场,并且仍维持高速的增长。

图1:我国游戏产业快速发展

资料来源:《2013 中国游戏产业报告》、太平洋(601099,股吧)证券

太平洋证券分析师倪爽认为,中国游戏市场的快速增长与中国互联网与移动终端的高速发展密不可分,网民数量尤其是手机上网人数的快速增长推动了中国游戏产业的发展。

影视行业近些年来同样保持快速增长趋势。2012 年我国以27亿美元票房超过日本成为全球仅次于美国的第二大电影市场,2013 年达到36 亿美元,达到北美票房三分之一,联合国教科文组织统计研究所发布的报告《新兴市场与电影产业数字化》推算,中国到2020 年将在票房收入达到128 亿美元,超过美国跃居世界第一。2025 年将超过200 亿美元,比美国高出50%,这意味着数年内,中国电影市场将有3倍成长空间。

另据统计,截止今年前25 周,中国电影票房已达123.99 亿,占去年全年的56.96%,同比增长19.26%,绝对增长20.02 亿。其中国产电影票房约62.99 亿,占比50.80%,票房前十名中国产电影占4 部,第一名《大闹天宫》独揽10.45 亿元。

新兴行业的崛起以及二级市场股价的示范效应引起了资本的关注。上市公司开始频频通过并购涉足手游、影视行业之中。然而,喧嚣之下,手游、影视类公司盈利真的有看上去的那样美吗?

手游、影视资产盈利特征:短周期、难复制、不确定

随着智能手机的普及,手游行业开始迅速崛起。由于手游需求具有大众性和草根性的特点,一款成功的手游,其受众面广泛,相对于研发成本而言,盈利能力和投资回报率极为突出。

然而,手游市场竞争激烈,随着创意与技术的进步,新的手游产品层出不穷,能够长期赢得用户青睐的产品凤毛麟角,对于大多数手游产品而言,生命周期极为短暂,可谓是“其兴也勃焉,其亡也忽焉”。

“手游产品的竞争非常激烈,大量小型手游公司的风险很高。”太平洋证券分析师倪爽表示。

而从其盈利的周期特征来看,呈现出明显的正态分布,即产品经过短暂的培育期和推广期后,将迎来快速增长的爆发期,这一期间用户与利润将呈现快速增长态势,但好景不长,在达到巅峰后,其用户与利润又会很快的下降,最终会回到相对较低的水平。对于手游的开发与运营者而言,利润高峰虽然短暂,但却是暴利时刻,如果能够在此阶段通过股权转让等方式表现,则会获得丰厚的回报。

图2:手游资产盈利周期呈现正态分布特征

与手游行业相类似,影视传媒企业也具有项目型的特点。一个好的影视作品,从制作到上演,其周期往往不到一年的时间,企业盈利与项目进度有关,缺乏稳定性,不能以会计年度营收和利润对企业进行价值评估。此外,影视作品的好坏具有不确定性,这是因为消费者的需求千变万化,难以在制作影视作品前预估,存在较高经营风险;二是其产品属于精神文化层面的,在内容上会受到有关部门政策和社会导向变化的影响。影视公司尤其是中小影视公司,其上一部作品的收入和利润并不能够代表下一部作品能够取得同样的效果。另一方面,影视产品的品牌效应往往沉淀在个人身上,这是由影视行业轻资产与高度依赖于创意个人的特征决定的。明星、导演是影视作品最大的受益者,企业对于这个行业来说经常是一个附属品。

并购资产多处于盈利高点

2014年以来,手游、影视行业的并购延续了2013年如火如荼的局面。据不完全统计,截至9月中旬,内地、香港上市公司已完成或正在进行中的手游并购案例约50起(表1),影视并购案例超过60起(表2)。其中,涉及金额比较大的并购案例包括巨龙管业(002619,股吧)并购艾格拉斯100%股权(交易价值30亿元)、游族网络(002174,股吧)并购游族信息100%股权(交易价值38.67亿元)、高金食品(002143,股吧)并购印记传媒100股权(交易价值60.12亿元)、松辽汽车(600715,股吧)并购耀莱影视100%股权、都玩网络100%股权(交易价值37.48亿元)、万好万家(600576,股吧)并购兆讯传媒100%股份、翔通动漫100%股权、青雨影视100%股权(交易价值30.65亿元)等。

从这些并购案例的时点来看,往往处于相关资产盈利高点。尽管在并购预案中,各方对于未来业绩进行了利润承诺,但从过往经验来看,很多手游、影视公司再注入上市公司后,并未达到盈利预测。

以掌趣科技(300315,股吧)为例,该公司于2014年4月完成对玩蟹科技和上游信息收购。根据盈利预测,玩蟹科技2014年、2015年、2016年扣非净利润需分别不低于16000万元、20000万元、24000万元;上游信息2014年、2015年、2016年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的税后净利润分别不低于12500万元、15600万元、19000万元。 然而,玩蟹科技和上游信息今年上半年分别实现净利润2463.97万和1720.35万元,仅完成承诺值的15.40%和13.76%,下半年业绩压力巨大。

影视行业,以长城影视(002071,股吧)为例,在重组方案中,长城影视承诺,2014年、2015年及2016年三个年度合并报表归属于母公司所有者的净利润分别不低于20721.32万元、23561.56万元和26102.69万元。而今年上半年,长城影视仅完成了承诺值的19.03%。

可见,对于手游与影视行业而言,业绩承诺与业绩预测并不靠谱。并购标的良莠不齐,具有较高风险性。

多数上市公司不具备跨界整合能力

最近流行一句玩笑话,“中国养猪的、做乳制品的、开餐馆的、做金属管材的、卖五金的、放烟花的企业有什么共同点?答案:都变成了影视和游戏公司。”

从涉足并购手游、影视资产的上市公司来看,大多数并非以手游、影视为主业。可见,2013年以来的手游、影视行业并购潮,其动力并非来自于行业整合的需求,而更多的是一些强周期性、低利润率、传统行业的公司寻求转型或提升估值而刻意进行的并购,其目的往往是为了炒高股价,减持股份。A股的手游、影视公司的高估值让资本都蠢蠢欲动,希望在这一轮机会中分得一杯羹。

难怪在雪球财经中,有网友表示,“在文化大发展的背景下,政策和市场给出了文化产业梦一般的想象空间,任何企业背后围绕的资本和投行都有动力推着企业向文化产业靠拢,所以不少企业其实是被资本的逐利性推着前行的,文化产业也许只是他们途径的一站而已,只不过这一站还能停上一段不短的时间,其实已有不少公司开始寻找下一个停靠点了。”

所谓并购整合,并购只是开始,整合才是目的。事实上,多数上市公司在并购手游、影视类公司后,并不具备跨界整合的能力,也无法和公司原有主业产生协同效应。

谁来为泡沫买单

对于资本来说,逐利的本性是先天使然,无可厚非。相信无论是收购方还是被收购方,对于手游、影视行业的泡沫都心知肚明。被并购方能够在行业处于癫狂之时高价套现,当然是赚得盆满钵满,而上市公司大股东也并非“傻瓜”。拥有了传媒娱乐的光环后,股价扶摇直上,估值水平大大提升。对于不久之后便可以结束锁定期的大股东而言,可以在高位减持套现,其股价上涨所带来的资本增值和投资收益足以弥补高价收购所付出的成本。况且,上市公司大都采用定增方式并购相关资产,付出的真金白银并不多,即使未来业绩未能达到承诺需要补偿,但相对于股价上涨所带来的资本增值,业绩补偿的代价微乎其微。

那么,究竟是谁在为泡沫买单呢?毫无疑问,是在二级市场上跟风买入的投资者。抑或是相信了“美丽的神话”,抑或者想要跟风炒作分一杯羹,但最终难逃被套的命运。要知道,潮水褪去的时候,裸泳者绝非是那些神话与泡沫的制造者。

表1:2014年以来家庭娱乐软件行业重要并购事件一览

最新披露日 交易标的 交易买方 交易卖方 交易进度 交易总价值(万元) 币种

2014-09-04 游唐网络100%股权 大东南(002263,股吧)(002263.SZ) 苏州龙跃基金﹔上海完美 签署转让协议 56,250.00 人民币元

2014-09-03 天游软件100%股权;七酷网络100%股权 世纪华通(002602,股吧)(002602.SZ) 天神互动 完成 180,000.00 人民币元

2014-09-02 PATI games公司20%股权 腾讯控股(0700.HK) -- 完成 2,000,000.00 韩国元

2014-08-30 天神互动100%股权 科冕木业(002354,股吧)(002354.SZ) 联想人民币Ⅱ期基金﹔光线传媒(300251,股吧)(300251.SZ)﹔润信鼎泰基金﹔光线影业﹔华晔宝春 过户 245,000.00 人民币元

2014-08-23 武神世纪100%股权 德力股份(002571,股吧)(002571.SZ) 美拓创景﹔智盈泽成 证监会受理 93,000.00 人民币元

2014-08-22 第一波80%股权 骅威股份(002502,股吧)(002502.SZ) 蔷薇投资 证监会受理 80,640.00 人民币元

2014-08-22 创想天空5%股权 科冕木业(002354.SZ) -- 进行中 2,500.00 人民币元

2014-08-22 美峰数码49%股权;中科奥100%股权;名通信息100%股权 中青宝(300052,股吧)(300052.SZ) -- 证监会受理 174,600.00 人民币元

2014-08-22 星创互联100%股权 群兴玩具(002575,股吧)(002575.SZ) 腾讯﹔世纪凯华 证监会受理 144,000.00 人民币元

2014-08-21 艾格拉斯100%股权 巨龙管业(002619.SZ) 北京中民银发﹔新疆盛达兴裕基金﹔北京泰腾博越﹔深圳盛世元金基金﹔北京康海天达﹔日照义聚﹔北京正阳富时﹔深商兴业创业投资基金﹔上海喜仕达﹔上海合一﹔上海万得﹔富坤文化传媒基金﹔北京中源兴融基金﹔日照众聚﹔新疆盛达永泰基金﹔日照银杏树 证监会受理 300,000.00 人民币元

2014-08-20 范特西100%股权 新国都(300130,股吧)(300130.SZ) 禅游科技﹔零零伍科技 董事会预案 69,000.00 人民币元

2014-08-19 点点互动控股100%股权;点点互动(北京)100%股权;儒意影业100%股权 中技控股(600634,股吧)(600634.SH) 趣加控股 董事会预案 752,076.93 人民币元

2014-08-19 GoPets Ltd. 16.9%股权 腾讯控股(0700.HK) -- 完成 2,384.20 人民币元

2014-08-19 VinaGame 30.02%股权 腾讯控股(0700.HK) -- 完成 -- --

2014-08-09 SnapChat 股权 阿里巴巴集团 -- 失败 -- --

2014-08-02 杭州日报传媒等11家公司股权 华智控股(000607,股吧)(000607.SZ) 都市快报﹔杭州日报 证监会反馈意见 223,115.86 人民币元

2014-08-01 Kabam 股权 阿里巴巴集团 -- 进行中 12,000.00 美元

2014-07-31 游久时代100%股权 爱使股份(600652,股吧)(600652.SH) 大连卓皓 发审委通过 118,000.00 人民币元

2014-07-26 掌娱天下10%股权 宝利来(000008,股吧)(000008.SZ) -- 完成 9,000.00 人民币元

2014-07-21 掌上飞讯68.24%股权;明珠控股68.24%股权 综艺股份(600770,股吧)(600770.SH) CBC Mobile﹔May Foong﹔TopMobi﹔Fair Vue﹔DT Ventures﹔用友科技﹔Uranus 董事会预案 33,003.05 人民币元

2014-07-19 酷牛互动100%股权 凯撒股份(002425,股吧)(002425.SZ) -- 证监会反馈意见回复 75,000.00 人民币元

2014-07-17 火溶信息90%股权 拓维信息(002261,股吧)(002261.SZ) 青松基金﹔上海原禾基金 证监会反馈意见回复 81,000.00 人民币元

2014-07-08 汉恩互联100%股权 金刚玻璃(300093,股吧)(300093.SZ) 凯亚投资 董事会预案 50,600.00 人民币元

2014-06-17 PlayJam公司3.38%股权 佳创视讯(300264,股吧)(300264.SZ) -- 完成 100.00 美元

2014-06-10 旭游网络100%股权 天润控股(002113,股吧)(002113.SZ) 恒润华创 董事会预案 61,000.00 人民币元

2014-06-07 神奇时代100%股权 天舟文化(300148,股吧)(300148.SZ) 神奇博信 完成 125,400.00 人民币元

2014-06-06 创奇思100%股权 网龙(0777.HK) -- 签署转让协议 3,050.00 美元

2014-06-04 三乐公司40%股权;Waystar公司40%股权 奥飞动漫(002292,股吧)(002292.SZ) Dreamspace Interactive 完成 11,800.00 人民币元

2014-05-28 三七玩60%股权 顺荣股份(002555,股吧)(002555.SZ) -- 发审委通过 192,000.00 人民币元

2014-05-27 银汉科技50.88%股权 华谊兄弟(300027,股吧)(300027.SZ) 腾讯﹔摩奇创意 完成 67,161.60 人民币元

2014-05-14 游族信息100%股权 游族网络(002174.SZ) 一骑当先﹔敬天爱人﹔松禾绩优基金﹔畅麟烨阳基金 完成 386,696.73 人民币元

2014-05-06 天津壳木100%股权 神州泰岳(300002,股吧)(300002.SZ) 骆壳科技 完成 121,500.00 人民币元

2014-05-05 仙海网络20%股权 光线传媒(300251.SZ) -- 董事会预案 23,000.00 人民币元

2014-04-22 玩蟹科技100%股权,上游信息70%股权 掌趣科技(300315.SZ) 亿辉博远﹔分播时代﹔至高投资 完成 255,300.00 人民币元

2014-04-21 盛大游戏5.6%股权 完美世界(PWRD.O) -- 签署转让协议 10,000.00 美元

2014-04-08 卓蔚信息40%股权 新海宜(002089,股吧)(002089.SZ) -- 完成 500.00 人民币元

2014-04-08 天拓科技100%股权 互动娱乐(300043,股吧)(300043.SZ) 天德5号基金﹔珠海厚朴﹔聚兰德基金 完成 81,200.00 人民币元

2014-04-01 第一波网络20%股权 骅威股份(002502.SZ) -- 完成 5,000.00 人民币元

2014-03-28 运智互动20%股权 雷柏科技(002577,股吧)(002577.SZ) -- 达成转让意向 1,500.00 人民币元

2014-03-26 天神互动12.5%股权 光线传媒(300251.SZ) -- 完成 12,500.00 人民币元

2014-03-26 CJ Games 28%股权 腾讯控股(0700.HK) CJ E M 签署转让协议 50,000.00 美元

2014-03-20 万将科技7.2%股权 粤传媒(002181,股吧)(002181.SZ) -- 签署转让协议 480.00 人民币元

2014-03-08 CAH 28%股权 拓维信息(002261.SZ) -- 董事会预案 1,844.00 人民币元

2014-03-05 Magic Feature Inc.21%股权 云游控股(0484.HK) -- 进行中 42,865.00 人民币元

2014-02-17 西山居股份 小米科技﹔金山软件(3888.HK) -- 签署转让协议 15,267.50 人民币元

2014-01-28 盛大游戏23.8%股权 春华资本﹔盛大网络 -- 达成转让意向 190,000.00 美元

2014-01-25 RED5 STUDIOS 20.01%股权 东方明珠(600832,股吧)(600832.SH) 第九城市(NCTY.O) 签署转让协议 14,149.37 人民币元

2014-01-18 乐汇天下70%股权 雷柏科技(002577.SZ) -- 完成 58,800.00 人民币元

2014-01-08 广州鼎游80%股份 UMeWorld -- 完成 -- --

数据来源:Wind资讯

表2:2014年以来影视行业重要并购事件一览

最新披露日 交易标的 交易买方 交易卖方 交易进度 交易总价值(万元) 币种

2014-09-12 印纪传媒100%股权 高金食品(002143.SZ) 印纪华城 发审委通过 601,197.79 人民币元

2014-09-10 耀莱影城100%股权;都玩网络100%股权 松辽汽车(600715.SH) 耀莱国际﹔智道投资﹔华谊互动娱乐﹔耀莱传媒﹔联想人民币Ⅱ期基金﹔安泰投资 董事会预案 374,800.00 人民币元

2014-09-06 慈文传媒4.5%股权 顺网科技(300113,股吧)(300113.SZ) -- 完成 10,800.00 人民币元

2014-09-02 春天融和20%股权 互动娱乐(300043.SZ) -- 完成 16,000.00 人民币元

2014-08-30 世纪长龙100%股权 鹿港科技(601599,股吧)(601599.SH) 无锡中科惠金基金﹔常德中科芙蓉基金﹔厦门拉风投资﹔武汉中科农发基金﹔上海锦麟基金 发审委通过 47,000.00 人民币元

2014-08-30 完美影视100%股权 金磊股份(002624,股吧)(002624.SZ) 天津广济﹔华景光芒﹔北京华创盛景﹔天津嘉冠﹔鹏瑞投资﹔浙江创新产业基金﹔分享星光﹔凯泰创新﹔杭州凯泰成长基金﹔快乐永久 董事会预案 272,622.50 人民币元

2014-08-29 拇指游玩30%股权 骅威股份(002502.SZ) 大拇指投资 签署转让协议 5,400.00 人民币元

2014-08-28 派格华创30%股权 德力股份(002571.SZ) 派格太合泛在 完成 9,000.00 人民币元

2014-08-23 兆讯传媒100%股份;翔通动漫100%股权;青雨影视100%股权 万好万家(600576.SH) 沁朴基金﹔丰永投资﹔深圳富海银涛基金﹔景行投资﹔拉萨兆讯﹔浙文投资﹔翔运通达﹔四川联尔﹔青辰投资﹔天厚地德 董事会预案 306,500.00 人民币元

2014-08-19 世纪伙伴100%股权;星河文化100%股权;群像文化100%股权 北京旅游(000802,股吧)(000802.SZ) 凯泰厚德﹔兰德天元﹔天津凯斯﹔拉萨琢石文化﹔拉萨极画文化﹔拉萨华光﹔天津南海成长精选基金 签署转让协议 252,000.00 人民币元

2014-08-19 点点互动控股100%股权;点点互动(北京)100%股权;儒意影业100%股权 中技控股(600634.SH) 趣加控股 董事会预案 752,076.93 人民币元

2014-08-19 寰亚传媒5.01%股权 腾讯控股(0700.HK) -- 完成 10,820.80 人民币元

2014-08-09 千易志诚30%股权 中南重工(002445,股吧)(002445.SZ) -- 签署转让协议 5,400.00 人民币元

2014-08-08 Keyeast 6.4%股权 搜狐(SOHU.O) -- 完成 1,500,000.00 韩国元

2014-08-07 海润影视100%股权 申科股份(002633,股吧)(002633.SZ) 无锡国创基金﹔宁波软银天源基金﹔云南中民云力基金﹔广州西域至尚基金﹔北京德同长通基金﹔福州万家兴业基金﹔武汉雷石信诚基金(博客,微博)﹔普凯沅澧基金﹔富坤文化传媒基金﹔中欧卓越南通基金﹔浙江七弦基金﹔苏州贝塔基金﹔金灿金道基金﹔苏州启明基金﹔北京七弦清风基金﹔上海润熙基金﹔盈峰创投Ⅱ期基金﹔昆山雷石雨花基金﹔新疆联创永津基金﹔上海联创永沂基金﹔永宣永铭基金 证监会反馈意见 252,236.72 人民币元

2014-08-02 杭州日报传媒等11家公司股权 华智控股(000607.SZ) 都市快报﹔杭州日报 证监会反馈意见 223,115.86 人民币元

2014-07-31 在扬影视100%股权 大洲兴业(600603,股吧)(600603.SH) -- 董事会预案 -- --

2014-07-29 强视传媒100%股权 道博股份(600136,股吧)(600136.SH) 永宣投资﹔乐视网(300104,股吧)(300104.SZ)﹔信中利基金﹔博大成长基金﹔金华东影﹔绍兴同禧 证监会反馈意见 78,000.00 人民币元

2014-07-24 御嘉影视100%股权 皇氏乳业(002329,股吧)(002329.SZ) -- 证监会反馈意见回复 68,250.00 人民币元

2014-07-18 欢瑞世纪100%股权 泰亚股份(002517,股吧)(002517.SZ) 锦绣中原﹔浙江欢瑞﹔北京泓创﹔光线传媒(300251.SZ)﹔南京顺拓﹔宿迁华元﹔杭州金色未来﹔杉联创投﹔中原报业﹔包头龙邦﹔阳光盛和﹔掌趣科技(300315.SZ)﹔博润创业﹔上海金融发展基金﹔大华投资﹔宁波睿思投资﹔海通开元﹔中国文化产业基金﹔东海创新﹔中达珠宝﹔耘杉创投 董事会预案 273,800.00 人民币元

2014-07-16 视讯传媒51%股权 华数传媒(000156,股吧)(000156.SZ) -- 签署转让协议 1,020.00 人民币元

2014-07-02 大唐辉煌100%的股权 中南重工(002445.SZ) 中植资本﹔杭州安泰﹔博大创投﹔嘉诚资本﹔佳禾金辉﹔文广创投基金 证监会反馈意见回复 100,000.00 人民币元

2014-07-02 将威影视100%股权 当代东方(000673,股吧)(000673.SZ) -- 证监会受理 110,000.00 人民币元

2014-07-01 浙江光线80%股权 长城影视(002071.SZ) 聚网投资 签署转让协议 18,400.00 人民币元

2014-07-01 实景娱乐49%股权 华信实景基金 华谊兄弟(300027.SZ) 董事会预案 53,900.00 人民币元

2014-06-25 文化中国传播59.32%股权 阿里巴巴集团 -- 完成 493,909.19 人民币元

2014-06-24 Studio 8 部分股权 华谊兄弟(300027.SZ) -- 进行中 -- --

2014-06-23 Studio 8 部分股权 复星国际(0656.HK) -- 签署转让协议 15,000.00 美元

2014-06-19 多米音乐部分资产 A8新媒体(0800.HK) -- 股东大会通过 17,900.00 港币

2014-06-03 盛世骄阳股权;北广高清20%股权 皇氏乳业(002329.SZ) -- 董事会预案 -- --

2014-05-31 唐人影视8.0645%股权 华数传媒(000156.SZ) -- 董事会预案 10,000.00 人民币元

2014-05-07 纯真年代70%股权 美盛文化(002699,股吧)(002699.SZ) -- 董事会预案 9,800.00 人民币元

2014-05-06 梦响强音40%股权 浙富控股(002266,股吧)(002266.SZ) 璀灿星河﹔民星合伙 完成 84,000.00 人民币元

2014-04-30 金牌大风100%股权 华纳音乐 -- 签署转让协议 -- --

2014-04-30 唐人影视8.7719%股权 浙报传媒(600633,股吧)(600633.SH) -- 董事会预案 10,000.00 人民币元

2014-04-23 长城影视100%股权 长城影视(002071.SZ) 长城影视集团﹔杭州赛伯乐基金﹔浙江如山成长基金﹔龙马科技﹔蓝山投资﹔惠风创投﹔菲林投资﹔士兰创投﹔横店集团 完成 229,051.76 人民币元

2014-04-18 金英马72.38%股权 禾盛新材(002290,股吧)(002290.SZ) -- 董事会预案 76,725.64 人民币元

2014-04-17 金英马影视26.5%股权 禾盛新材(002290.SZ) -- 完成 21,862.50 人民币元

2014-04-16 高格影视18.1%股权 华策影视(300133,股吧)(300133.SZ) -- 签署转让协议 4,000.00 人民币元

2014-04-12 星梦工坊51.06%股权 美盛文化(002699.SZ) -- 董事会预案 1,530.00 人民币元

2014-04-05 鸣鹤鸣和4.99%股权 金亚科技(300028,股吧)(300028.SZ) -- 董事会预案 1,000.00 人民币元

2014-04-01 花儿影视100%股权;乐视新媒体99.5%股权 乐视网(300104.SZ) 乐视控股﹔深创投 过户 119,850.00 人民币元

2014-03-27 天意影视100%股权 -- 华谊兄弟(300027.SZ) 完成 100.00 人民币元

2014-03-27 浙江常升70%股权 华谊兄弟(300027.SZ) 弘立星恒﹔嘉木文化 完成 25,200.00 人民币元

2014-03-27 China Lion 21.97%股权 华谊兄弟(300027.SZ) -- 完成 21.50 美元

2014-03-27 江苏耀莱20%股权 华谊互动娱乐 耀莱国际 完成 21,000.00 人民币元

2014-03-27 克顿文化传媒100%股权 华策影视(300133.SZ) -- 完成 165,200.00 人民币元

2014-03-26 新丽传媒27.642%股权 光线传媒(300251.SZ) -- 完成 82,926.00 人民币元

2014-03-26 HERO VENTURES LLC 7.69%股权 光线传媒(300251.SZ) -- 完成 160.00 美元

2014-03-26 彼岸天文化30%股权 光线传媒(300251.SZ) -- 完成 160.00 人民币元

2014-03-24 同洲视讯5%股权 -- 同洲电子(002052,股吧)(002052.SZ) 完成 500.00 人民币元

2014-03-20 欢瑞世纪4.67%股份 掌趣科技(300315.SZ) -- 股东大会通过 12,800.00 人民币元

2014-03-20 北京天地人居文化51%股权 北新建材(000786,股吧)(000786.SZ) 卓正传媒 完成 600.00 人民币元

2014-03-14 华海时代100%股权 熊猫烟花(600599,股吧)(600599.SH) 万载县华海时代 董事会预案 55,020.00 人民币元

2014-03-13 笛女影视51%股权 中科云网(002306,股吧)(002306.SZ) 笛女阿瑞斯 达成转让意向 25,800.00 人民币元

2014-03-07 中视精彩51%股权 中科云网(002306.SZ) -- 达成转让意向 -- 人民币元

2014-03-07 Studio 8 股权 华谊兄弟(300027.SZ) -- 达成转让意向 91,873.50 人民币元

2014-03-05 苏摩科技51%股权 中青宝(300052.SZ) 世纪汇祥﹔腾讯 完成 8,746.50 人民币元

2014-02-27 文化发展公司44%股权 乐视控股 乐视网(300104.SZ) 签署转让协议 404.89 人民币元

2014-02-19 华视常州20%股权 捷成股份(300182,股吧)(300182.SZ) -- 签署转让协议 7,000.00 人民币元

2014-01-11 光景瑞星100%股权 北京旅游(000802.SZ) 名隅精泰 完成 15,000.00 人民币元

2014-01-10 极地信息49%股权;华晨影视49%股权;捷成优联49%股权;冠华荣信61.04%股权 捷成股份(300182.SZ) -- 完成 23,737.77 人民币元

2014-01-01 凯羿影视60%股权 新文化(300336,股吧)(300336.SZ) -- 完成 600.00 人民币元

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